Door: Mark Leenards » Meer blogs van Mark Leenards
Gepubliceerd: woensdag 31 maart 2010 08:21
Nederlandse huizen waren in 2009 een slechte belegging, zeker
afgezet tegen de AEX, die 36 procent steeg. Hoewel de verhouding
vraag/aanbod van lokaal vastgoed op lange termijn wel snor lijkt te
zitten, verwachten analisten voor 2010 ook geen snelle prijsstijging.
Vastgoedbeleggers en (potentiële) bezitters van tweede huizen zouden hun
aandacht daarom op het buitenland moeten richten.
In diverse landen stegen de huizenprijzen het afgelopen half jaar in
rap tempo. Veel van die markten staan er fundamenteel goed voor. Nu is
de prijsontwikkeling van vastgoed wellicht niet de enige overweging bij
aankoop; verhuurrendement en leefkwaliteit spelen immers ook een rol.
Het is echter wel een zeer belangrijke factor voor het rendement.
Top 10
Nederland behoort momenteel niet tot de landen waar de komende jaren
het hoogste indirecte rendement kan worden verwacht, zo blijkt uit de
nieuwste publicatie van de Internationale Vastgoed Top 10, een onderzoek
van SBS Real Estate waar ik zelf nauw bij ben betrokken. Vorig jaar
werd Nederland wel gerekend tot de tien meest lucratieve huizenmarkten.
De top 10 wordt voor de tweede keer samengesteld op basis van een
kwantitatieve multi-criteria-analyse waarin met behulp van circa vijftig
verschillende factoren een keuze wordt gemaakt uit alle huizenmarkten
wereldwijd. De factoren zijn gekozen op basis van een uitgebreid
literatuuronderzoek, gecombineerd met de ervaring met modelmatige
selectie die mijn bedrijf in de afgelopen jaren heeft opgebouwd.
Zweden
In de nieuwste top 10 maken onder andere Tsjechië en Hongkong hun
debuut. In het laatstgenoemde land stegen de prijzen sinds het
dieptepunt begin 2009 met tientallen procenten. Daarnaast blijven
Scandinavische huizenmarkten aantrekkelijk, met Zweden als favoriet. De
markt lijkt op die van Nederland, maar de prijstrend is positiever en
het land heeft geen ‘last’ van de euro. De attractiviteit van landen als
Zweden en Canada (ook onderdeel van de top 10) verschilt overigens per
regio. Zo springt Stockholm duidelijk naar voren als meest interessante
stad in Zweden. Een tweede stap in de internationale selectie van
vastgoed is dan ook de regionale locatiekeuze. Maar wel met nadruk als
tweede stap, want wie zich beperkt tot de locatiekeuze in één land of
regio kan, ongeacht de selectiekwaliteit en lokale contacten, te maken
krijgen met forse verliezen. Dat is pijnlijk duidelijk geworden in
Spanje, Dubai en eigenlijk ook wel in Nederland.
* Mark Leenards is
fondsmanager van het SBS Global Equity Fund en mede-initiatiefnemer van
de Internationale Vastgoed Top 10.