Door: Kluwer
Een bedrijf dat een vernieuwing wil invoeren heeft daar geld voor nodig. Als het dat niet zelf kan opbrengen moet er naar externe financiering worden gezocht. Met een mooi plan in de tas naar de bank stappen is toch pas een van de laatste stappen. Zet eerst alles eens goed op een rij. Wellicht is er niet eens zo heel veel geleend geld nodig.
We gaan in dit artikel uit van een vernieuwing - van een product, een betere dienstverleing - bij een gevestigd bedrijf. Voor starters zijn andere methoden beschikbaar.
Stappen voor financiering
Voor gevestigde bedrijven kunnen de volgende stappen tot financiering van de vernieuwingsinvestering leiden.
- optimalisering rendement bestaande activiteiten;
- financiering aantrekken door benutten bestaande leencapaciteit (financiële herstructurering);
- het tekort opnieuw bepalen;
- vaststellen waar de schoen wringt voor risicomijdende financiering;
- gerichte financieringsoplossingen aandragen.
Zaken op orde
De bestaande activiteiten vormen de basis van een bedrijf. De eerste stap op weg naar financiering van vernieuwingsinvesteringen, is dan ook optimalisatie hiervan door er voor te zorgen dat intern de zaken op orde zijn en dat dit ook volstrekt duidelijk is voor bijvoorbeeld banken. Het beheersen en sturen van bestaande in- en uitgaande kasstromen vormt de eerste en snelste manier om in een financieringsbehoefte te voorzien.
Financiële herstructurering
De bestaande leencapaciteit biedt mogelijk ruimte om aanvullende financiering aan te trekken, omdat:
- er onverpande bezittingen zijn;
- er stille reserves in onroerend goed en installaties aanwezig zijn;
- de bestaande activiteiten stabiel en goed rendabel zijn;
- de aflossingstermijn van bestaande leningen verlaagd kan worden.
Stel vast of de aanvullende financiering voldoende is voor de vernieuwingsinvestering. Zo ja, dan bent u klaar.
Zo niet, zoek uit waar de schoen wringt voor risicomijdende financiering en draag daar gerichte inancieringsoplossingen voor aan. In de praktijk blijken combinaties van deze oplossingen de gewenste financiering op te leveren.
Denk daarbij aan:
- Borgstellingskrediet
- Terugkoopverklaring leverancier
- Financial lease
- Achtergestelde of zgn stimuleringsleningen
- Mezzanine leningen (een achtergestelde lening, met warrants voor de bank; hogere rente)
- Operationale lease
- Leningen met gebruik van Regeling durfkapitaal (starters)
- Factoring
- Aflossingsvrije overbruggingsleningen
- Uitstel rentebetaling
Factoring
Factoring is te omschrijven als het voorfinancieren van nog te ontvangen debiteurenbetalingen. Waar reguliere banken tot maximaal circa 60-70 procent van de debiteuren voorfinancieren, ligt dit percentage bij factormaatschappijen op 80-90 procent. Waar factoring voorheen interessant was voor bedrijven met een omzet vanaf twee miljoen euro, is recent factoring ook beschikbaar geworden voor bedrijven met een omzet vanaf 250-400.000 euro. Factoring kan worden gebruikt bij het verruimen van de financiering van bestaande activiteiten.
Onderbrengen in BV
Innovaties risico's brengen risico's met zich. Maar we gaan er hier vanuit dat de vernieuwingsinvestering de continuïteit van de rest van het bedrijf niet in gevaar brengt. Afhankelijk van de mate van risico is het te overwegen
om de investeringen in aparte BV's onder te brengen. Denk ook aan de plaats van de BV in de organisatie en de eventuele financiering door de bestaande onderdelen. Wanneer een project dreigt te mislukken van mag de rest niet worden meegetrokken.
Naar de bank?
Bij het aanbieden van de financieringsvraag speelt timing een belangrijke rol. De financier zal op dat moment de situatie in historie beoordelen. Stel dat u verwacht dat de resultaten van de bestaande activiteiten verbeteren. Of dat een klant binnenkort een grote order gaat plaatsen. Stel dan het gesprek met de bank nog even uit, zodat u een zo gunstig mogelijk beeld van uw bedrijf kan schetsen.
Bij de bank
- Voorkom afwijzingen door de bank door een goede voorbereiding.
- Voer uitvoerig overleg met collega's en deskundigen.
- Overtuig de bank van de kwaliteiten - met name ervaring, risicohouding en commercie - van het management.
- Maak voor bijvoorbeeld banken van zowel de bestaande als de innovatieve activiteiten de risico's inzichtelijk én wat gedaan wordt om deze te beheersen.
- Optimaliseer bestaande leencapaciteit.
- Bespreek plannen en scenario's in een vroeg stadium met de bank.
- Onderzoek de alternatieven voor reguliere leningen en kredieten.
Vanaf 2007 zal het Bazel II-akkoord van kracht worden. Dit akkoord schrijft voor dat banken hun solvabiliteit moeten afstemmen op de risico's die zij over de verstrekte kredieten lopen. Bij bedrijven met innovatieve investeringen zal de bank sterker kijken aar de kwaliteit en ervaring van het management.
Het belang van goed financieel management zal toenemen. Hierbij zijn te noemen:
- het transparant maken van de onzekerheden in hoogte en duur van investeringen, afhankelijkheid van afnemers en leveranciers;
- het tijdig verstrekken van informatie (tussentijdse en jaarcijfers);
- en strak beheer van werkkapitaal.
[Bron: Sijmen Visser, financieringsspecialist bij BDO CampsObers, in Tijdschrift Controlling ]