Nieuws Actueel

VEB: Hoofdkantoor Albert Heijn desnoods naar Brussel

Van onze redactie 4 juni 2015

Image 4972902

,,Het moet een fusie heten, maar Ahold is de bovenliggende partij," stelt Errol Keyner, adjunct-directeur bij de Vereniging van Effectenbezitters (VEB). ,,Zij moeten de eigenaren van Delhaize verleiden hun aandelen te verkopen, mogelijk met een extra premie.'' Gevoelige nationale sentimenten kunnen de prijs flink opdrijven en/of de ruilverhouding tussen aandelen uit balans brengen. ,,Dit soort fusiebesprekingen kan afknappen op vragen als: waar komt het hoofdkantoor? Via een hogere prijs kun je dat afkopen.''De VEB waarschuwt dat Nederlandse beleggers niet mogen bloeden bij een overname van Delhaize door Ahold. De Vlaamse analist Bruno Monteyne, Ahold-watcher bij zakenbank Sanford C. Bernstein & Co in Londen, vreest echter dat Ahold-beleggers er niet goed af komen. ,,Bij Delhaize moet nog zo veel gebeuren, hun kosten liggen veel te hoog. Ahold is een veel beter geleid concern, hun beleggers lopen meer risico als Delhaize erbij komt." DirectieteamDie angst leeft dus ook bij de VEB. ,,Een redelijke prijs is essentiëler dan nationale sentimenten. Laat het hoofdkantoor desnoods maar in Brussel blijven.'' Zowel Keyner als Monteyne verwachten echter dat het hoofdkantoor niet verhuist en in Zaandam blijft. Ook het directieteam zal 'Ahold georiënteerd' zijn, voorspellen zij. Volgens Monteyne komt een samengaan Delhaize wellicht juist goed uit. Het concern moet heeft veel te hoge kosten en zal flink moeten saneren. ,,Men kan dan mooi naar het buitenland wijzen: het zijn die Nederlanders die ontslagen eisen.''Duidelijk lijkt dat de Nederlandse grootgrutter een eventuele deal in aandelen én cash zal financieren. Monteyne ziet geen bezwaar. ,,Ahold heeft een gezonde balans, een deel van de overname met geleend geld financieren kan prima.''KostenvoordelenHoge verwachtingen van de fusie heeft de Vlaming niet: ,,Er zijn nauwelijks kostenvoordelen te halen. Beide bedrijven zitten in de VS en Europa in geheel andere gebieden." Eerdere grote fusies tussen supermarkten bleken bovendien bepaald niet succesvol.De VEB is juist wél enthousiast. ,,Mits de aankoopprijs en ruilverhouding van de aandelen goed is. De inkooppkracht ten opzichte van Unilever en andere levensmiddelenproducenten neemt fors toe als Ahold en Delhaize hun krachten bundelen.''